2026年3月5日早盘，韩国轮廓指数与日经225指数鉴识一度回升11.7%与4.2%，但这已不可退却迟洪斐进一步减握亚太地区股票仓位。
他坦言，当当天韩股市波动性太大，存在较高的投资风险。
迟洪斐是一位有着逾10年操盘教授的亚太股票投资基金司理，当今经管着逾4亿好意思元资金，其中30%投向日韩股市。
3月4日当天，韩国轮廓指数与日经225指数鉴识下落12.06%、3.61%，其中韩国轮廓指数创下往常10多年以来的最大单日跌幅。
迟洪斐觉得，日韩股市本轮大跌的成功推手，是中东战火延迟导致霍尔木兹海峡航运中断。阛阓预期，高度依赖中东原油的日韩等亚太地区经济体将首当其冲，从而激勉了股市的惊愕性抛售潮。即便韩国股指出现反弹，但只好中东战火不服息令原油供应不细目性握续升温，股市惊愕性抛售潮依然“幽灵不散”。
世界资金流向因此倏地逆转。此前，受日本财政扩展战略预期与存储芯片价钱高涨开动，世界老本曾涌入日韩股市。以韩国股指为例，本年前两个月的涨幅便超20%，推崇位居世界前哨。
关联词，这场发生在数千公里除外的干戈，正令老本赶快变脸——从追捧日韩股市，回荡成无永诀抛售。
在线金融交游管事提供商——CMCMarkets的亚洲及中东业务矜重东谈主ChristopherForbes示意，在霍尔木兹海峡被顽固后，韩国股市买盘几近挥发，因为外资在往常两个交游日撤出逾70亿好意思元。
3月3日，索罗斯基金经管公司首席投资官DawnFitzpatrick坦言，畴昔18到24个月，投资者将阅历一段糟糕的时间。在好意思国软件公司股价因东谈主工智能（AI）冲击而下落，以及中东干戈扩大等身分的共振下，不细目性正在加重。
“当下，保住本金一经比火中取栗更要紧。”迟洪斐说。3月4日晚，他已向经纪商发出最新的交游领导，赶在3月5日开盘来源便清仓剩余的日韩股票。
险遭强制平仓
自好意思以伊干戈爆发后，迟洪斐便形成了一个投资新民俗：每天亚太股市开盘前，他齐要先了解霍尔木兹海峡的动态与原油价钱的即时涨幅。
{jz:field.toptypename/}“若原油价钱涨势不减与霍尔木兹海峡航运中断景色握续，亚太地区股市将濒临握续的下落压力。”迟洪斐说。
为此，他已禁受多项风险对冲举措，比如买入日韩股指期货空头合约，对冲40%日韩股票握仓的价钱下落风险。
然则，开云app登录入口3月4日韩国轮廓指数遭逢如斯大的跌幅，让他的风险对冲举措成功“破防”。
在韩国轮廓指数跌幅提高12%后，迟洪斐接到经纪商的电话，条款他在当天收盘前务必补缴30万好意思元交游保证金，以维系5倍杠杆日韩股票投资组合握仓。若这笔保证金没能在收盘前交纳，经纪商将禁受强制平仓举措。
这位经纪商告诉迟洪斐，他的处境不算是“最危境的”。3月2日以来，三星电子与SK海力士的股票累计跌幅达到20%，导致多家西方国度基金创设的韩国半导体股票高杠杆投资账户（10倍杠杆）在3月4日早盘被强制平仓。
迟洪斐原来打算与经纪商不时疏浚，但愿能延后保证金交纳的终末期限，但他发现经纪商相等忙活，压根没时候和他多聊几句。
原来，这位经纪商还有一项紧要责任需要处理，即在场酬酢易阛阓匡助多家西方国度基金寻找接盘资金，相连他们急于抛售的逾千万好意思元的高杠杆日韩股票ETF（交游型绽放式指数证券投资基金）投资组合。由于日韩股市大跌与老本撤回导致买盘寥寥，经纪商不得不将大额抛单拆分红浩大小单，在场内阛阓不时抛售。
为了幸免日韩股票投资组合被强制平仓，迟洪斐赶快禁受了挽回圭表：与托管银行紧要疏浚，时时彩app通过钞票质押筹集30万好意思元资金，填补保证金缺口；同期还在日韩股票投资组合中加仓VIX惊愕指数期货看涨合约，对冲日韩股票下落压力。
所幸的是，3月4日午盘日韩股市指数走势略显企稳，令他逃过一劫。然则，这不及以平息金融阛阓的惊愕情愫。
当天收盘后，在与多位亚太股票基金司理的复盘中，迟洪斐发现，多名基金司理已决定将亚太股票仓位压降至最低握仓圭臬。他们的判断很成功：中东战火扩大与霍尔木兹海峡航运中断恐非短期能治理，高度依赖该地区原油的亚太经济将承受握续冲击，股市跌势恐未见底。
迟洪斐珍贵到，尽管3月5日日韩股市显贵反弹，越来越多的亚太股票投资基金司理在投资模子里，依然倾向使用一个顶点场景，即霍尔木兹海峡航运中断时候提高1个月，这意味着亚太地区部分国度经济将遭逢动力贫瘠与油价高企的双重冲击，成功株连关系股指累计跌幅提高15%。
这份展望，与好意思以伊干戈爆发前形成了显然的反差。2月下旬，他们的投资模子里，要津因子是内存芯片供应握续贫瘠与日本宽松货币战略和财政扩展举措，由此形成的论断是日韩股市有望迎来新一轮高涨周期。
“如今，一切齐在赶快逆转，原先全力追捧日韩股市的世界投资机构，正成为领先撤回的抛售力量。”迟洪斐说。这线路了拥堵交游与高杠杆投资潮涌的脆弱性——一朝中东战火、霍尔木兹海峡航运中断等“黑天鹅”事件发生，这些老本便会赶快转向，成为激勉多头踩踏的始作俑者。
“现款为王”策略流行
令迟洪斐狐疑的是，面对中东战火扩大所激勉的世界股市剧烈波动，黄金与好意思债等传统避险钞票也瞬息失去了“避险光环”。
3月3日晚，COMEX黄金期货主力合约价钱从5200好意思元/盎司快速下落，一度跌破5000好意思元/盎司整数关隘，10年期好意思债收益率也从3.92%全部涨至4.06%（好意思债价钱相应下落）。
舍弃3月5日9时，COMEX黄金期货主力合约价钱小幅回升至5189好意思元/盎司近邻，但10年期好意思债收益率不时回升至4.10%（好意思债价钱不时下落）。
在好意思以伊干戈爆发后，迟洪斐赶快拿出5%的经管资金买入COMEX黄金期货看涨合约与好意思债，如今这项避险投资酿成约3%的浮亏。
多位华尔街对冲基金司理将这一奇特时事归因于油价高涨令好意思联储不敢贸然降息，由此带来一系列多米诺效应——好意思债收益率回升、好意思元指数从97.5快速回升至99一线，以及以好意思元计价的黄金价钱下落。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）示意，中东战火可能会酿成好意思联储在更永劫候内暂停降息。
东方金诚照拂发展部高档副总监瞿瑞觉得，黄金之是以未能彰显避险属性，一个要紧原因是中东战火扩大激勉油价飙涨，加重了金融阛阓对好意思国通胀反弹的担忧，强化了金融阛阓对好意思联储短期内不降息的押注，进而对黄金价钱酿成扰动。
在采访经由中，多位华尔街对冲基金司理还泄漏了另一个深端倪原因——在世界股市剧烈波动确当下，华尔街浩大资管机构与对冲基金纷纷抛售已盈利的黄金投资头寸，以填补股市下落所带来的投资组合亏空缺口，确保金融产物净值适当波动。
“这一刻，现款为王的避险理念再度风靡华尔街与亚太地区金融阛阓。”迟洪斐说。在进一步减握日韩股票握仓后，他也贪图跟风操作，将投资资金系数换成好意思元并买入好意思元货币基金博取约3.5%的年化无风险答复，静待中东战火平息后再重启投资。
与迟洪斐不谋而合禁受现款为王策略的亚太股票投资基金司理为数不少。在记者问及原因时，他们均示意，没东谈主知谈中东战火和霍尔木兹海峡航运中断景色会握续多久。
澳洲经纪商VantageGlobalPrime的高档分析师HebeChen示意，亚洲阛阓正在消化一杯“毒鸡尾酒”——在动力价钱飙升、好意思元强势归来、中东战火升级等身分的共振下，刻下亚太股市大跌，不仅是此前大涨后的本领性回调，更像是投资机构在激情层面的溃逃。
（作家陈植）
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